Un dosar care a schimbat conversația de pe Wall Street
Pe 20 mai 2026, Elon Musk a depus documentele pentru a lista la bursă o companie evaluată la 1,75 trilioane de dolari — de 70 de ori costul misiunii Apollo în dolari de azi.
SpaceX a depus confidențial dosarul de înregistrare pentru IPO la Securities and Exchange Commission, vizând o evaluare de peste 1,75 trilioane de dolari și o listare în iunie 2026. Oferta ar putea strânge până la 75 de miliarde de dolari — eclipsând recordul actual deținut de Saudi Aramco, care a strâns 29,4 miliarde de dolari la IPO-ul din 2019.
IPO-ul SpaceX nu este doar cel mai mare din istorie. Este prima dată când piața publică este invitată să evalueze simultan o companie de rachete, un imperiu de internet prin satelit, un laborator de inteligență artificială și o rețea socială — toate controlate de o singură persoană, toate împachetate într-un singur dosar.
Cum a ajuns SpaceX să valoreze mai mult decât tot PIB-ul României de zeci de ori
Povestea evaluării de 1,75 trilioane are câteva capitole clare.
Înainte de fuziune, ultima evaluare privată a SpaceX era de aproximativ 350 de miliarde de dolari, la sfârșitul lui 2025. Entitatea post-fuziune a fost imediat reevaluată la 1,25 trilioane de dolari, iar dosarul IPO sugerează că firma vizează o apreciere suplimentară de 500 de miliarde la debut.
Fuziunea cu xAI din februarie 2026 a fost piesa centrală a acestei reconfigurări. Fuziunea SpaceX–xAI a transformat SpaceX dintr-o companie de logistică spațială într-un conglomerat tehnologic integrat vertical, care acoperă rachete, sateliți, AI și rețele sociale prin X (fostul Twitter).
xAI a adăugat capacități de inteligență artificială prin modelul de limbaj Grok, dar și costuri substanțiale — xAI ardea aproximativ 1 miliard de dolari pe lună pe infrastructură de calcul.
Ce conține de fapt compania
SpaceX de astăzi este cel puțin patru companii în una.
Starlink — reÈ›eaua de internet prin satelit cu peste 100 de milioane de utilizatori activi în 2026, prezentă în zone rurale È™i în zone de conflict din toată lumea. „Starlink singur ar justifica o evaluare de 500 de miliarde de dolari ca afacere independentă”, a declarat analistul Morgan Stanley Adam Jonas.
Rachete și lansări — SpaceX deține un monopol de facto în lansările comerciale la nivel global, cu Falcon 9 și Falcon Heavy. Starship, racheta gigant aflată în faze avansate de testare, este proiectată pentru misiuni lunare și marțiene — și pentru lansări comerciale masive.
xAI și Grok — laboratorul de inteligență artificială integrat prin fuziunea din februarie, cu modelul Grok și infrastructura GPU absorbită.
X (fostul Twitter) — rețeaua socială cu 600 de milioane de utilizatori, parte din xAI, acum sub același acoperiș cu rachetele.
Cheltuielile de capital au crescut aproape de cinci ori într-un singur an, de la 5,6 miliarde de dolari în 2024 la 20 de miliarde în 2025 — un semn al ambițiilor imense, dar și al costurilor pe măsură.
Cifrele care pun sub semnul întrebării evaluarea
Nu toată lumea e convinsă de prețul cerut. La o evaluare de 1,75 trilioane de dolari, IPO-ul SpaceX implică un multiplu preț/venituri de aproximativ 90 de ori, bazat pe veniturile din 2025 de 15,5 miliarde de dolari. Prin orice metric tradițional, aceasta este extraordinar de scump.
Înainte de fuziunea cu xAI, sursele familiare cu situația financiară a SpaceX indicau că afacerea de rachete și sateliți genera aproximativ 8 miliarde de dolari profit anual. După consolidarea xAI, compania profitabilă raportează acum o pierdere netă de 4,9 miliarde de dolari.
Chiar dacă SpaceX este o afacere promițătoare, acțiunea va tranzacționa probabil la o evaluare foarte abruptă, ceea ce înseamnă randamente slabe pe zece ani, chiar dacă afacerea crește rapid. Ca în cazul majorității IPO-urilor, este prudent să eviți cumpărarea SpaceX la debut. Aceasta este concluzia analiștilor de la Motley Fool — nu o concluzie editorială.
Musk vrea retail — nu doar instituționale
Un detaliu care diferențiază acest IPO de toate celelalte: Musk vrea să aloce o parte semnificativă din oferta IPO investitorilor de retail — nu doar fondurilor instituționale — ceea ce ar trebui să amplifice și mai mult frenezia pe piețele de capital.
Dacă se concretizează, ar fi primul IPO de această magnitudine cu acces larg pentru investitorii individuali — o mișcare cu potențial de a democratiza parțial accesul la cea mai valoroasă companie privată din lume.